成交萎靡 二八风格转换何时成型?

成交萎靡 二八风格转换何时成型?2015-12-12 11:29:03 | 修改: | 查看: | 评论:

跟着券商、地产等蓝筹板块纷繁呈现冲高回落走势,沪深两市股指周四也呈现冲高回落,两市成交量维持在7000亿元的量级,再结合本周五又将开始新一轮的新股申购,A股短时间要想呈现投资者期望的二八风格转换难度颇大,那么究竟什么时分A股才干呈现真实的风格转换,从而带动股指再度走强呢?

从全天的市场走势来看,随同券商股在注册制利好音讯刺激下的大幅拉升,沪深两市股指早盘一度大幅上行,上证指数盘中收复3500点,不过成交量的继续低迷,使得股指很快呈现冲高回落。午后即便网络安全、迪斯尼等题材股全面开花也未能挽回股指下跌之势。上证指数尾盘的跳水使得其仅报收3455.50点,下跌16.94点,跌0.49%,成交2785亿元;深成指报收12181.03点,上涨1.20点,涨0.01%,成交4492亿元;创业板指数报收2695.51点,上涨27.60点,涨1.03%,成交1269亿元。两市全天算计资金净流出89亿元。

关于近来股指的走势,虽然先后有地产、券商等蓝筹股呈现大幅上涨,但受制于成交量的不算萎缩,市场一直未能呈现预期中的风格转换走势,股指反而因此呈现了显着的冲高回落。

国盛证券策略分析师刘旻认为,市场在3450点上方进行整理和动摇。本周五和下周一将进行第二批新股申购,这将增大短时间市场资金需求,加大申购前的市场动摇,但因为前期有一些申购冻结资金,对市场的影响将小于第一批新股申购时的动摇,市场投资时机仍然集中在中小盘股。抢手相对散乱,主要集中在年报高送转个股、年报预增个股、 中央一号文件 概念股和摘星摘帽个股,建议投资者可以在控制仓位的基础上参加市场。

至于投资者高度重视的何时呈现风格转换的问题,中信证券策略分析师陈乐天等通过研讨发现,生长向周期的风格切换,2005年以来仅有三次,每次切换背后都有经济扩张的影子。以中信证券周期指数/生长指数作为风格切换指数,并用来分析风格切换的演化。假如风格切换指数从下跌转为继续上升,说明风格由生长转向周期;假如指数由上升转为继续下跌,则说明由周期转向生长。以此为规范,2005年以来,只呈现过三次比较显着的风格切换,分别是2006年10月至2007年10月、2009年4月至2009年8月、2010年11月至2011年4月。而每次风格切换背后,都看到了经济扩张的影子,这验证了 周期股的投资本质在于经济周期 这一逻辑。

中信证券认为,2011年以来的几年时间,风格难以切换,本源在于供给端过剩。但2016年供给端的出清预计将会加速,但也会异常苦楚。2015年以来,跟着利润下滑加速,部分企业开始入不敷出,供给端出清的压力陡然上升,夸姣预期被现实击碎。进入四季度看到越来越多的钢铁、煤炭、水泥等领域企业停产破产、信用违约工作的频频迸发。预计下一年上半年经济增速会降至6.5%左右,工业利润会显著恶化,传统企业将举步维艰。与此同时,以化解过剩产能为主要内容的供给侧改革也将加速,推进更多 僵尸企业 退出。在经济与政策的两层压力下,下一年过剩产能将出清20%以上,会取得显著成效。但出清的过程会异常苦楚,下一年上半年赋闲、债务、信用等风险可能会合中迸发。

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